Une annonce choc ? 

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C’est lors du Forum économique international de Saint-Pétersbourg que Maxime Rechetnikov, ministre russe de l’économie lance un avertissement inédit depuis 2022 quant à l’état économique de la Russie, qui serait « au bord de la récession ». 

Cette déclaration a été rapidement nuancée par le ministre qui a précisé que ce n’était pas inéluctable, notamment si les bonnes décisions sont prises par le gouvernement et la banque centrale russe. La situation reste inédite depuis le début de la guerre. 

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Des sanctions inefficaces ? 

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Depuis le début de la guerre en Ukraine, les pays occidentaux ont mis en place des sanctions inédites contre la Russie : exclusion de SWIFT, gel d’actifs ou encore interdiction d’importations et d’exportations. Leur réussite semble assez relative. 

Ces sanctions ont été mises en place progressivement par l’Union européenne ainsi que par les États-Unis depuis 2022. Elles auront, selon de nombreux experts, des conséquences à long terme. Elles ne seront pas la cause directe de la fin de la guerre en Ukraine. 

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Une résistance solide aux sanctions ? 

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En effet, la Russie semble avoir résisté aux sanctions jusqu’à présent. Par exemple, la Russie a continué d’enregistrer une croissance de près de 4% de façon régulière. Elle est portée par une économie de guerre performante. 

Cependant, cette croissance est permise par le gouvernement russe qui dope l’industrie de guerre. Elle est financée par le fonds souverain et par des prêts bancaires massifs, moyens qui ne peuvent fonctionner éternellement sous risque d’une crise de la dette. 

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Une économie de guerre utile à la population ? 

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Ce « keynésianisme militaire » a permis à une partie de la population de s’élever socialement. En effet, les investissements dans les régions plus pauvres et les compensations aux familles des soldats permettent de créer une nouvelle classe moyenne. 

Cette amélioration générale des salaires permet de rendre supportable l’importante inflation de près de 10%, tandis que le chômage semble disparaître avec une situation proche du plein emploi. Pourquoi le ministre parle-t-il donc de récession ?  

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Les limites semblent atteintes 

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L’économie est « au bord de la récession » car l’industrie militaire ne peut plus soutenir l’économie nationale, particulièrement en raison des politiques restrictives qui combattent l’inflation de la banque centrale russe.

Les entreprises sont donc en difficulté, notamment dans le cadre du remboursement de leurs prêts dont les taux sont extrêmement élevés (20%), et la population commence à voir son progrès social ralentir progressivement. 

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Quelles conséquences sur la guerre en Ukraine ?  

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Ce ralentissement de la croissance est-il le signe du fonctionnement des sanctions internationales ? Rien n’est moins sûr. Est-ce le signe de l’essoufflement de l’économie de guerre russe ? C’est d’autant plus probable.

La dynamique de la guerre en Ukraine pourrait changer du tout au tout en cas de récession prolongée de l’économie russe, ou du moins faciliter la résistance ukrainienne face à une armée russe déjà fragilisée qui subirait un nouveau choc puissant. 

Il est possible d’imaginer qu’une récession russe et ainsi une industrie de défense affaiblie favoriserait des négociations d’autant plus concrètes entre les deux acteurs du conflit. 

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